> 数据图表想问下各位网友中国经济：PPI同比降幅收窄，26年下半年或可见到转正2025-12-3中国经济：PPI同比降幅收窄，26年下半年或可见到转正 我国PPI中生产资料权重占7成左右，高度依赖国际大宗商品价格，疫情后全球经济进入“复苏疲弱-高利率-被动去库存”阶段，原油、有色化工整体走弱，成为中国PPI强外生性下行压力 但我国近期出口坚挺+用电量改善，显示国内外需求并未塌陷，PPI同比降幅收窄，根据我们的预测，26年下半年或见到转正机会(%)PPI环比跌幅收窄(%)20151050(5)(10)1/310201/31027/41024/51021/610201/61027/71024/81021/910201/91027/02024/12021/220201/22027/32024/42021/520201/52023210(1)(2)(%)403020100(10)(20)尽管大宗价格拖累，但需求端出口依然坚挺70060050040030020010004/21021/310201/31027/41024/51021/610201/61027/71024/81021/910201/91027/02024/12021/220201/22027/32024/42021/520201/5202PPI同比生产资料同比生活资料同比PPI环比，右轴PPI中国出口（3个月均值，sma）CRB期货指数（右轴）全国用电量震荡向上，显示工业需求边际改善(%)环比预测，下半年或能看到PPI转正5/210221/21027/31022/41029/41024/510211/51026/61021/71028/71023/81025/910201/810221/91027/02022/12029/12024/22026/32021/42028/42023/520211/220201/5202PPI全国用电数据来源：综合媒体，国家统计局，建银国际；数据截至2025-11-25；*情景假设以2010/12=100进行同比/环比拆分测算。14(%)2520151050(5)(10)(15)14121086420(2)(4)(6)2/91026/910201/810201/91022/02026/020201/02022/12026/120201/12022/22026/220201/22022/32026/320201/32022/42026/420201/42022/52026/520201/52022/62026/620201/6202PPI环比-0.1环比0环比0.1环比0.2建银国际证券综合其他
