> 数据图表请问一下部分外资回流中国市场，长线资金回流需要长期基本面的实质性改善2025-12-3部分外资回流中国市场，长线资金回流需要长期基本面的实质性改善 新兴市场资金显著偏好中国市场：根据IIF的数据，1-10月中国股市外资净流入506亿美元，而其余新兴市场大幅净流出268亿美元。其中三季度中国股市净流入240亿美元，而其余新兴市场仅流入37亿美元。 被动型外资回流明显：根据EPFR数据，今年以来，外资对冲基金和被动型资金回流明显，主动型资金仅尝试性买入和减少低配幅度，反映Long-only仍未有明显转向。 国际Long-only资金正在重新审视中国市场的投资价值：去年9月的踏空让他们意识到中国市场的可交易性，虽今年外资主要由对冲基金等交易型资金主导，但中国人工智能和芯片自主可控不断促使他们对中国市场的看法从可交易性转向可投资性。根据我们测算，国际中介机构资金上半年净流出港股，但下半年以来开始净流入港股。中国资产具备可投资性已具备普遍共识，欧美长线资金已逐步转向，进一步回流需要长期基本面和底层逻辑的实质性改善配合。(亿 美元)50403020100(10)(20)(30)4202/3/14202/7/24202/31/34202/01/44202/8/54202/21/64202/01/74202/7/84202/4/94202/2/014202/03/01主动型资金5,0004,0003,0002,0001,0000(1,000)(2,000)5202/61/45202/41/55202/11/65202/9/75202/6/85202/3/95202/1/015202/92/0113/01/320203/11/320292/21/320213/10/420292/20/420292/30/420203/40/420213/50/420282/60/420213/70/420203/80/420203/90/420213/01/420292/11/420213/21/420272/10/520282/20/520213/30/520203/40/520213/50/520203/60/520213/70/520213/80/520203/90/520213/01/520262/11/5202总计港股通净买入中资中介机构净买入国际中介机构净买入5202/91/25202/91/35202/22/14202/52/214202/72/11被动型资金数据来源：彭博，CEIC，IIF，EPFR，建银国际22建银国际证券综合其他
