> 数据图表谁知道汽车：政策力度有待确认，行业整合，高端化，智能化和出海仍是热点2025-12-3汽车：政策力度有待确认，行业整合，高端化，智能化和出海仍是热点 乘用车保有量接近三亿台，年度换购需求保证两千到两千五百万台基本销量 新能源产品销量占比逐步提升有助于加快产品消费替代周期 (智能化和电池技术迭代加速，缩短换购周期) 2025-2027新能源车免/减购置税政策为汽车主机厂长期产品占比规划提供支持， 但2026/27原有政策大幅退坡，新政不明朗 插电新能源 (串联增程/并联混动) 乘用车市占率有望从目前20%提升到30%左右 车辆出口规模2023年跃居世界第一，车企海外布局陆续落地。2024/2025年销量再创新高，但可能阶段见顶。在2026年遭遇地缘政治，库存和行业周期风险。纯电产品面向发达市场，传统能源和混动主攻发展中市场首选股： 零跑汽车 (9863 HK , 优于大市，目标价:港币86.10) 新产品如期导入，国内市场占有率快速提升，海外销售拓展在欧洲大规模开启 吉利汽车 (175 HK , 优于大市，目标价:港币26.40) 品牌组合丰富，各价格区间产品定位明确，新能源和传统车爆款大幅增加，在国内外市场加速扩张 敏实集团 (425 HK, 优于大市，目标价:港币41.80) 业务品牌覆盖全面，海外占比大，机器人相关新业务板块拓展稳健中国乘用车占比按驱动形式划分中国车辆出口占比按驱动形式划分数据来源：乘联会，国家统计局，建银国际58建银国际证券综合其他
