> 数据图表我想了解一下过去一月，被动型外资净流入加速，但主2025-12-3被动型外资净流入加速，但主动型外资重新转为净流出。根据 EPFR，过去一月（10 月 30 日至 11 月 26 日），外资净流入中国市场加速，共有 55.1 亿美元外资净流入中国市场（可比同期：净流入 15.7 亿美元）。其中，被动型外资为主要驱动力，录得净流入 66.1 亿美元（可比同期：净流入 15.1 亿美元）。值得注意的是，主动型基金净流入未能形成趋势，11 月重新录得净流出 11.5 亿美元（可比同期：净流入 0.6 亿美元），进一步印证我们此前的预判，主动型外资的持续回流或需基本面的支撑（图表 4）。 外资在中国股市的仓位仍然偏低，仍有较大的回流空间。中国市场在全球主要股票市场中的性价比更高，因其盈利增速较稳健，估值水平相对其他市场更低。因此，在市场情绪明显改善、赚钱效应提升的情况下，中国市场有望继续吸引外资净流入。 本土资金大幅净流入中国内地市场。根据 EPFR，过去一月（10 月 30 日至11 月 26 日），共有 149.8 亿美元的本土资金净流入中国股市（可比同期：净流入 100.6 亿美元），净流入明显加速，主要以被动型资金为主（图表 5）。11 月以来，由于美联储降息预期变动较大，全球市场波动加大，中国本土资金呈现明显的“逆向投资”特征，即在市场下跌时集中增持，这有助于维护市场的稳定。浦银国际能源矿产
