> 数据图表如何了解过去一周全球银行间流动性呈分化态势2025-12-3市场策略周报 3.78743%，6 个月期从 3.7752%下降 7.143 个基点至 3.70377%，短端利率全面下行且降幅显著，反映美联储即将停止缩表的决定对市场流动性预 期产生积极影响。纽约联储系统公开市场账户管理人 Roberto Perli 于 11 月 12 日发表讲话指出，更高的货币市场利率、美联储常备回购便利SRF使用增加以及准备金充裕度指标的转变，均强有力地证明准备金已不再充裕，联储委员会在最近一次会议上决定自 12 月 1 日起停止资产负债表缩减。这一政策转向预期推动 SOFR 在上周大幅回落，市场对年末流动性紧张的担忧明显缓解。香港银行间同业拆借利率HIBOR上周大幅上行，1 个月期从上周的2.495%飙升 68.786 个基点至 3.18286%，3 个月期从 3.08435%上行 8.732 个基点至 3.17167%，6 个月期从 3.18935%上行 3.994 个基点至 3.22929%，短端利率上行压力极为显著，反映港元流动性季节性收紧且香港金融管 理局HKMA维持港元汇率挂钩机制对流动性形成持续抽紧效应。日元东京银行间同业拆借利率JPY TIBOR延续低位平稳运行，1 个月期从 0.6063%微幅上行 1.546 个基点至 0.62091%，3 个月期从 0.80627%上行 0.091 个基点至0.80636%，6 个月期维持 0.88091%不变，反映日本央行超宽松货币政策立场延续，日元流动性保持充裕。欧洲市场方面，瑞士隔夜平均利率SARON从-0.04427%微幅上行 0.0624 个基点至-0.0378%，延续负利率格局且波动极小英镑隔夜平均指数利率SONIA维持 3.969%不变，显示英国货币市场流动性相对稳定。综合来看，上周全球货币市场呈现美元流动性显著改善、港元利率飙升、日元和欧洲非美货币稳定的分化格局，美联储停止缩表的决定成为缓解美元流动性压力的关键转折点，但港元流动性季节性收 紧值得持续关注。国泰海通综合其他
