> 数据图表你知道新乳业毛利率及净利率2025-12-3结构优化与费用管控，盈利能力稳健，平稳穿越周期。近 3 年来公司盈利能力持续修复，通过控费提效、优化产品结构等方式改善利润率，净利率从 2021 年的 3.8%提升至 2025 前三季度的 7.6%。这一变化主要源于三方面：一是低温高毛利品类占比提升，持续推出低温新品，丰富产品矩阵，带动毛利率持续改善二是充分发挥集团化运营优势，平滑原奶成本周期波动，先后依靠成本红利（2023-2024 年）及结构优化对冲成本压力三是费用管控显效，管理及财务费用率下行，销售费用率保持稳定。2025 年原奶成本红利减弱后，公司依靠产品高端化和渠道效率提升维持盈利增长，Q2 单季净利率进一步攀升至 9%以上，验证了内生盈利能力的持续性。麦高证券综合其他
