> 数据图表如何才能新乳业费用率预测2025-12-36.1.2 费用率假设 毛利率：一方面公司持续优化供应链，集团矩阵运营，精细化管理，成本可控另一方面，公司高毛利低温鲜奶业务有望持续拓展，高端产品推广，产品格局持续优化。公司整体毛利率有望修复向上，我们预计 2025-2027 年公司毛利率约 29.16%30.12%31.01%。费用率：我们认为公司低温奶业务目前仍处于快速发展期，鲜奶消费者教育、渠道推广等方面人员及资金投入需求较高，费用绝对值仍将继续增长同时，随着公司收入规模增长，费用率将相应摊薄，我们预计 2025-2027 年公司销售费用率约 16.10%16.30%16.50%，管理费用率约3.60%3.50%3.40%麦高证券综合其他
