> 数据图表如何了解山西汾酒 PE Band
2025-12-3 重视市场秩序，渠道质地处同业较优水平，有望平稳穿越周期。公司坚持稳健压倒一切，持续加强市场秩序管控，渠道回款库存价盘均处同业领先水平，渠道配合度和积极性在今年弱需求背景下仍有保持实属不易。来年公司有望结合需求实际适度放缓增长目标，稳扎稳打、进一步夯实老白汾推广效果及省外市场基础，抓手多元下报表端有望平稳穿越周期。 投资建议：渠道基本盘扎实，产品稳步推进，经营具备支撑，维持“强推”评级。公司基本面总体保持良性，省内及高端产品的风险已在逐步释放，省外库存不高，公司也在积极创新吸引客群，有望逆势提升份额，报表有望平稳穿越周期。结合公司运营情况，我们维持 25-27 年 EPS 预测值为 10.049.8210.89元，考虑公司经营优势仍在，维持目标价 285 元，维持“强推”评级。 风险提示：消费复苏放缓、省内竞争加剧、高端及省外布局不及预期。 ReportFinancialIndex 主要财务指标 
