> 数据图表一起讨论下结算和托管模式的组合方式2025-12-3在 ETF 运作体系中，托管机构承担着资产安全保管与运作合规监督的核心职能，而结算模式则直接影响交易效率与风险控制水平。ETF 所选的托管模式和结算模式，大致可以分为以下四种：银行托管托管人结算、银行托管券商结算、券商托管券商结算、券商托管托管人结算。托管和结算业务最初仅有商业银行参与，以目前的竞争格局来看，无论是规模上、参与结算和托管的公募基金数量上，商业银行都占据着绝对领先的优势。而证券公司通过差异化服务和更紧密的投研协同，在券结模式下逐步扩大市场份额，尤其在ETF 等创新产品领域表现活跃。本文将对金融机构参与 ETF 托管结算业务现状给出自上而下的统计分析并聚焦于证券公司，这个业务模式创新载体，讨论其在 ETF 结算与托管业务中的参与路径及竞争格局。金融街证券科技传媒
