> 数据图表如何了解1.22025-12-31.2经营风险：AI硬件竞争格局恶化经营风险经营风险： AI硬件竞争格局恶化（1）发生概率： 低概率（2）出现时点：2026年全年（3）判断依据当前全球科技公司加大AI资本开支，AI硬件投入持续高景气，市场需求快速提升，有生产制造研发能力的厂商争相布局，加大AI领域新产品的研发创新，同时吸引其他行业厂商布局AI相关业务，市场竞争加剧超预期或将导致竞争格局恶化风险。（4）作用机理当前AI硬件原有供应厂商争相布局下一代产品，加大研发创新，市场竞争加剧；同时其他行业厂商布局AI相关业务，若实现大客户供应链突破，或将导致市场竞争格局恶化风险。（5）影响程度：短期来看，AI硬件投资持续高景气，相关供应链厂商均受益于市场需求快速增长，且新进入者仍需要时间获取较大份额，预计对产业链原有公司短期业绩影响较为有限。中长期来看，市场份额为竞争关键要素之一，若新进入者进入头部客户供应链，供应链厂商数量明显增加，影响相关公司盈利能力和成长空间，影响市场对其未来增长预期。（6）跟踪方法：跟踪公司新产品研发送样进展、相关公司订单情况、新进入者情况等。数据来源：浙商证券研究所。7浙商证券公共服务
