> 数据图表你知道1.22025-12-31.2经营风险：卫星互联网投入不及预期经营风险经营风险：国内卫星互联网行业投入不及预期。（1）发生概率： 低概率（2）出现时点：2026年全年（3）判断依据卫星互联网资本开支主要由财政、银行授信、民间资本等组成，资金体量、运作方式、到位节奏存在不确定性。其次产业链有待成熟，投资侧短期可能面临紧张。（4）作用机理若卫星互联网行业的资本开支或到位节奏不及预期，将影响卫星发射的进程和节奏。（5）影响程度：• 目前产业处于0-1的发展阶段，相关公司的卫星互联网收入占比较低，经营端影响相对有限。若行业资本开支影响卫星发展的数量和节奏，可能导致行业景气度阶段性承压。中长期来看，轨道和频谱资源稀缺强化，国家安全与战略属性持续加强，市场空间和行业景气度依然乐观。（6）跟踪方法：跟踪行业资本开支计划、每季度完成情况。数据来源：浙商证券研究所。8浙商证券公共服务
