> 数据图表如何解释22025-12-32推荐个股风险排雷：科创新源推荐个股风险排雷（1）科创新源（300731.SZ）（2）一句话概括推荐逻辑：液冷新星，AI服务器冷板+液冷材料有望超预期。（3）投资评级：买入。（4）提示需要关注的风险：①AI液冷业务拓展不及预期；②东莞兆科收购进展不及预期等风险。a)风险描述：公司增长预期很大程度来自于拓展AI液冷新业务，以及拟收购导热界面材料公司东莞兆科。若新业务拓展或收购进展不及预期，将影响公司成长空间。b)判断依据：AI液冷板业务格局尚未稳定、客户需求尚未明确，公司业务进展存在不确定性；收购事宜涉及跨境并购事项，涉及较多的境内外审批程序等，存在不确定性。c)发生概率：较低概率。d)影响路径：①若公司AI液冷业务订单获取不及预期，将影响公司成长空间；②东莞兆科业务与客户资源与公司AI液冷业务高度协同，有望实现赋能，若收购进展不及预期，一方面影响对公司利润贡献，另一方面间接影响AI液冷业务发展。e)影响程度：一方面，公司已切入台系头部企业供应链，业务顺利推进，我们认为公司布局较早，预计先发优势明显，且当前公司收购事宜进展乐观，补充协议上调收购比例，预计最终收购落定概率偏大；另一方面，公司新能源电池业务有望进入快速放量周期，贡献较大利润弹性，因此业务拓展及收购不及预期影响相对有限。f)检测指标：①跟踪业务拓展进展；②跟踪液冷订单情况；③关注收购推进进度。14数据来源：浙商证券研究所。浙商证券公共服务
