> 数据图表一起讨论下剔除政府债券后累计社会融资额和变化2025-12-3从社融和信贷情况看，2025 年较 2024 年增长主要是政府发债带动，但 2025 年总体社融较 2023 年比下滑幅度仍大。 2025 年 1-10 月社会融资规模累计为 30.90 万亿元，同比增长 14.13%剔除政府债券发行额，社会融资规模减为 18.96 万亿元，同比微增 0.58%。总体社会融资的改善，主要是和政府发债积极扩内需有关，也和去年同期下降幅度较大有关。东兴证券综合其他
