> 数据图表你知道利润表：1H25 收入同比增 19%，经调整净利润同比增 34%，利润率 4.8%
2025-12-3投资建议招股价为12.7-15.5港元，若不考虑超额配售，预计发行后公司市值为340-415亿港元（中线为377亿元），对应1H241H25 12个月市盈率为29.8x-36.4x（中线为33.1x）。作为对比（图表3），国内海外可比公司的1FY前瞻市盈率均值为29.1x20.6x，我们认为招股价的估值溢价已部分反映公司的市场份额优势，估值在合理区间。考虑行业前景及竞争格局、公司业务前景、市场情绪，给予IPO专用评分5.3分，建议申购但谨慎融资。 
