> 数据图表我想了解一下第一：美联储主席换届或更偏鸽派2025-12-3第一：美联储主席换届或更偏鸽派现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，下一任美联储主席将影响2026年6月议息会议及以后的利率路径：① 情景一：任命“顺从的鸽派”（较大概率），为配合特朗普的减税和关税政策，可能会容忍更高的通胀目标，并激进降息影响：美元指数短期可能走弱，全球名义流动性大幅上升；新兴市场资金回流，A股/港股风险偏好中枢提升① 情景二：任命“机构内的鹰派/改革派”，可能会抵制白宫要求“无视通胀降息”压力，坚持将通胀水平控制在2%左右影响：如果特朗普的关税政策引发美国国内输入性通胀，可能会维持高利率甚至加息，形成“宽财政+紧货币”的组合。强美元会持续吸引全球资本回流美国，人民币汇率承压，限制国内货币政策宽松空间① 情景三：任命“影子主席”或架空鲍威尔（极端情况），在2026年5月前，特朗普通过任命一位“影子主席”来干扰市场预期影响：或将引发全球金融市场剧烈动荡，美债信用受损，收益率飙升。全球风险偏好下降，风险资产剧烈波动。图表：2026年不同美联储主席候选人及其观点美联储主席候选人Christopher Waller（克里斯托弗·沃勒）Michelle Bowman（米歇尔·鲍曼）Kevin Warsh（凯文·沃什）Kevin Hassett（凯文·哈塞特）Rick Rieder（里克·里德）履历及主要观点沃勒自2020年12月18日加入美联储理事会，任期将持续至2030年。沃勒公开讲话频繁，决策高度依赖数据分析，是一位典型的“数据导向型”理事，被视为政策路径相对稳健、安全的选择。鲍曼于2025年3月由特朗普总统提名，目前担任美联储理事，并兼任“金融监管副主席”。她的核心关注点是银行监管。鲍曼曾任堪萨斯州银行业监管专员，熟悉政策变化对地方性中小银行与大型金融机构的差异化影响。如果由她出任主席，预期其政策或倾向保护中小银行的稳定，同时强化对大型银行的监管以防止市场力量过度集中。沃什曾于2006—2011年在小布什政府时期担任美联储理事，历经2008年金融危机，积累了应对系统性风险的关键经验。凭借对危机时期运作机制的深刻理解，沃什倾向于强调纪律性和问责制，预计其执掌美联储后会比大多数候选人更强调内部管理的“紧缩与规矩”。哈塞特曾在2017—2019年担任白宫经济顾问委员会主席，现领导国家经济委员会。他以制定经济政策、推动增长与就业、以及清晰沟通市场数据而著称。作为职业经济学家，哈塞特被视为“偏市场导向”的人选，未来可能将政策重点放在增长、就业和沟通透明度上。里德目前负责贝莱德全球固定收益业务，其专业领域主要是债券市场，包括美联储政策如何影响抵押贷款及公司债融资。如果出任美联储主席，预计会将其快速决策及市场直觉延续至货币政策制定层面。资料来源：彭博新闻，中泰证券研究所18中泰证券综合其他
