> 数据图表想关注一下中美制造业扩张：从效率逻辑转向安全逻辑2025-12-3中美制造业扩张：从效率逻辑转向安全逻辑➢ 美国以“再工业化”重构本土制造业的三条路径：（1）通过立法补贴和税收激励，重建关键产业链。例如通过《芯片与科学法案》、《通胀削减法案》和《基础设施投资法》等三大法案，向半导体、清洁能源、基础设施注入巨额补贴。（2）制造业回流和联盟代工体系。通过补贴、关税和外国关注实体（FRE）限制等方式，强化“关键环节必须在美国或盟友”。（3）人才与资本向“国家安全产业”集中。AI、军工、能源、安全计算成为美国资本与政策重点，具有强安全属性。➢ 中国从“补短板”到加速构建自主可控现代产业体系，从中央到地方双线发力，推动制造业升级。（1）中央打造“链长制”和央企科技龙头体系；（2）地方发展中游制造与新兴产业项目，包括新能源、半导体、低空经济和智能设备等➢ 中国与美国制造业扩张逻辑不同，美国强调“从外迁回流”，中国强调“从不完整到更自主”，本质是提升供给链安全与技术自主率。图表：2000-2024年中美工业增加值占GDP比重图表：2000-2024年美国制造业投资与对GDP的拉动中国:占GDP比重:工业增加值（%）美国:占GDP比重:工业增加值（%）美国:固定资产投资:制造业:私营部门（十亿美元）美国:GDP同比贡献率:制造业（%，右轴）50454035302520151050000210022002300240025002600270028002900201021102210231024102510261027102810291020202120222023202420280070060050040030020010001.501.000.500.00-0.50-1.00-1.502000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024资料来源：WIND,中泰证券研究所资料来源：WIND,中泰证券研究所22中泰证券综合其他
