> 数据图表一起讨论下2025年市场复盘：市场风格经历多轮切换，科技板块展现持续韧性2025-12-32025年市场复盘：市场风格经历多轮切换，科技板块展现持续韧性➢ 4月2日，特朗普签署“对等关税”行政令，宣布对全球加征对等关税，其中对中国征收的税率达到34%。4月3日-4月7日全球主要股市均出现大幅下跌，A股方面，沪深300指数单日下跌7.05%。周二至周四在国有控股机构增持以及央国企密集宣布回购等政策支持下市场止跌回升，上证指数周累计下跌3.11%，沪深300周累计下跌2.87%。➢ A股三类板块跌幅较大：出口及相关板块：特朗普大幅加征关税或直接导致我国对美出口大幅下滑，叠加普遍关税带来的转口贸易受阻，我国出口影响较大。顺周期板块：当前我国经济需求侧不足的情况仍存在，而出口下滑或加重经济下行压力。高杠杆中小市值科技：特朗普此轮政策大幅超出全球投资者预期，市场恐慌情绪持续蔓延间接造成了A股小市值板块，特别是高杠杆板块风险集中释放。图表：4月2日特朗普宣布对贸易伙伴征收“对等关税”措施图表：4月7日A股部分行业指数涨跌幅6050403020100美对等关税税率（%）4月7日部分行业涨跌幅（%）494637363432313026252424201717101010100-2-4-6-8-10-12-14资料来源：财联社,中泰证券研究所资料来源：WIND,中泰证券研究所25中泰证券综合其他
