> 数据图表谁能回答AI主线的韧性与波动：全球AI产业格局由“一家独大”向“多极竞争”下的“短空长多”
2025-12-3AI主线的韧性与波动：全球AI产业格局由“一家独大”向“多极竞争”下的“短空长多”➢ 中美科技板块联动性持续走强，龙头相关性显著提升。自2025年2月以来，中美科技板块整体联动性持续处于上升通道，科技龙头之间的价格映射关系明显强化，共振格局日益清晰。➢ 多重结构性因素支撑中美科技共振，短期难以瓦解。中国持续加码科技政策支持，美国科技龙头同步扩大资本开支，叠加双方在AI等前沿领域的双强格局、产业链深度联动以及科技竞争常态化，共同强化了这一轮中美科技龙头的价格联动与叙事共振。➢ AI叙事持续性需关注中美双方的流动性、产业趋势与市场结构的变化。后续科技主线的演绎将同时受到中美宏观流动性环境、中观产业进展以及微观交易结构这三方面因素的边际影响，需持续跟踪以把握节奏。图表：中美科技板块整体联动性自2月以来持续处于上升通道中图表：中美科技龙头共振显著强于以往资料来源：WIND，中泰证券研究所，指数以2020年1月为100标准化，超额收益的基准分别选取标普500和万得全A资料来源：WIND，中泰证券研究所，指数以2020年1月为100标准化48 
