> 数据图表请问一下房地产政策：因城施策、防范风险，促进高质量发展2025-12-3房地产政策：因城施策、防范风险，促进高质量发展➢ 2026年的楼市、CPI/PPI特征：在房价预期改变，年轻人婚育率促成学区房价值改变下，2020年一季度四个一线城市楼市平均租金收益率为1.6%，仍需向房贷利率“回归”，“反内卷”或促成CPI\PPI降幅放缓。➢ 基本面变化：核心城市房价内在价值下调。核心城市租金持续下行，推低房地产资产的现金流现值，核心城市楼市“刚需”的背后主要源于结婚需求和子女教育需求，这两者均相对5年前显著走低。多地法拍房数量走高，对房价形成压制。➢ 总体而言，房地产政策正从过去的过度强调规模扩张，转向质量和风险并重的新模式：既通过保障房、租赁市场等完善住房保障体系，又通过市场化手段和金融监管维护行业平稳健康发展。这将有利于房地产行业走出长期良性循环，也为宏观经济提供更稳固的支撑。图表：2023年以来北京二手住宅租金指数持续下行图表：北京，上海，广州结婚人数与新生儿人数整体下行北京:二手住宅租金指数（2004年5月=100）结婚人数（万对）出生人口（万人）2202102001901801701601/1/02021/4/02021/7/02021/01/02021/1/12021/4/12021/7/12021/01/12021/1/22021/4/22021/7/22021/01/22021/1/32021/4/32021/7/32021/01/32021/1/42021/4/42021/7/42021/01/42021/1/52021/4/52021/7/52021/01/5202201816141210864202015年2024年2015年2024年2015年2024年2015年2024年北京上海广州深圳资料来源：WIND，中泰证券研究所，数据截至2025年10月31日资料来源：民政局，统计年鉴，中泰证券研究所61中泰证券综合其他
