> 数据图表咨询下各位各公司要素特征对比2025-12-3IP 的类型与题材：IP 的类型与题材决定了粉丝的基数和粘性。游戏工坊的战锤系列是较为极端的内容 IP，主要依托小说等文字载体，传播力有限且内容庞杂，门槛高、不易吸纳新粉丝但既有玩家沉没成本高、丰富内容可长期提供情绪价值与文娱消遣，因此玩家留存率高，常由消费力较强的核心粉丝形成稳定小众社群。相反，三丽鸥旗下 IP 属典型形象 IP，内容简单、传播力强，易与短视频、表情包等轻媒介结合，实现病毒式传播线下产品结合日用品渗透消费者日常生活场景，但因其叙事薄弱，用户情感联结普遍弱，品牌认同不易形成，导致消费不稳定，用户易流失。万代南梦宫和乐高取得了较好平衡，产品设计与 IP 生态有机融合，丰富的内容生态强化玩家情感认同，具备较强扩张力的同时维持高客户留存率。 结合以上我们会发现，内容生态更丰富的企业商业价值更高，2025 财年，三丽鸥迪士尼的授权业务收入分别为705 亿日元（约 4.8 亿美元）37.8 亿美元，差距源于迪士尼 IP 矩阵更庞大，角色数以万计，远超三丽鸥迪士尼 IP 大多依托影视叙事，粉丝认同感和黏性更强，商业价值更高。迪士尼主题乐园游客人数达 1.5 亿人次，三丽鸥仅为 196 万人次。同样作为模型玩具厂商，2025 财年，乐高游戏工坊营收分别约为 118.98.3 亿美元，市场体量存在量级差距。信达证券综合其他
