> 数据图表一起讨论下2017 年以来新增存款的季度分布 2017 年以来新增储蓄存款的季度分布2025-12-31） 存款开门红前置特征更为突出。2017-2022 年，Q1 新增存款占全年比重基本在 40%，而 23-24 年这一比重升至 60%左右，考虑到新增存款的期限逐渐向 1-2 年期倾斜，Q1 或是观察存款脱媒力度的愈加关键的时间窗口。2） 从居民存款的季节性增长情况看，25Q4、26Q1 以及 26Q3 可能是存款脱媒压力相对较大的阶段。东方证券综合其他
