> 数据图表你知道. 不同观点置信度下海外四资产 BL 模型优化组合年化收益率表现2025-12-4观点置信度对模型输出的影响。观点置信度参数可以理解为对先验均衡收益率（由市场权重推导出）的不确定性的整体缩放因子，它代表了我们对市场均衡观点的相对置信度。一般来讲，观点置信度参数的取值范围在 0-1 区间，其数值越高，意味着对主观观点越自信，在最终的后验分布中占的权重就越大。在此我们分别采用不同的观点置信度数据对四资产组合最大化效用为目标下进行优化求解（风险厌恶系数及其他因素不变）。“全知”状态下四资产 BL 模型输出如下，相较风险厌恶系数，不同观点置信度参数对于组合收益率及胜率的影响较小。而无论是国内还是海外四资产模型均显示，观点置信度在 0.25 左右对于组合夏普比率及胜率来讲是较优选择。中银国际综合其他
