> 数据图表咨询大家. BL 模型海外四资产 2026 年展望（优化目标为最2025-12-4海外四资产：美股高位震荡，美债逐步加仓 美股今年下半年仓位维持相对高位，2026 年起仓位逐步小幅下行。相较之下，美债仓位自 2025 年下半年至 2026 年出现不同程度的抬升。商品仓位逐步调降，美元仓位维持低位。这也符合我们在美元拐点：全球资产再平衡与中国科技重估深度报告中对于未来美元资产的预判：美元转弱，美股短期震荡后有所修复，中长期相对优势面临收敛。2026 年，全球或进入共振去库周期，风险资产分子端支撑减弱，联储降息周期的开启或为美债及美股带来一定支撑。中银国际综合其他
