> 数据图表如何了解2025 年 A 股日均成交额：下半年中枢显著上2025-12-2202511-1125，沪深 300 累计上涨 17.5%，券商指数累计上涨 6.7%，跑输大盘 10.9pct。总体来看，“科技成长”风格的结构性主导地位，或是导致券商指数跑输沪深 300 的关键因素。分阶段复盘：1-4 月，受中美贸易摩擦升级预期的外部压制与融资融券严监管落地的内部去杠杆形成“内外利空共振”，市场避险情绪主导，日均成交额总体回落，风险偏好敏感的高贝塔券商板块领跌4-7 月，在关税靴子最终落地前的宏观观望氛围下，市场维持存量磨底特征。7 月后，得益于中美贸易摩擦缓和外部预期及前期宽货币政策效应的集中释放，市场交投热情被彻底点燃，日均成交额迅速跃升至 2 万亿以上的新中枢。尽管初期呈现流动性共振普涨，但资金随后迅速回归业绩主线，券商随情绪退潮回落，科技成长风格显著，最终拉开了显著的超额收益差距。华创证券综合其他
