> 数据图表谁能回答以当年销售金额增速、领先 1 年的百城土地成交面积增速拟合，预测 2026 年2025-12-2（二）2026 年新开工面积测算以销售金额和领先 1 年的百城土地成交面积增速拟合测算，得到的新开工面积同比较为一致，我们预测 2026 年新开工面积同比下滑 19.2%。1）对于 2025 年 11、12 月新开工面积预测，我们按照季调数据做预测，预计 11、12 月新开工面积分别为 0.43、0.46 亿平，2025 年全年新开工约 5.8 亿平。2）对于 2026 年新开工面积预测，我们以不同模型回测新开工同比增速，以当年销售金额增速、领先 1 年的百城土地成交面积增速拟合新开工增速效果最好，前期拿地一方面构成了开工潜力，而真实的销售情况决定了房企开工的资金和开工意愿，在 2026 年销售金额下滑 9 %，领先 1 年的百城土地成交面积同比-14%假设下，拟合 2026 年新开工面积同比下滑 19.2%。而新开工跌幅相比于销售较大，与市场冗余库存量较大，现房销售占比提升有关。华创证券金融地产
