> 数据图表如何解释2018 年 5 月链家杭州市占率为 11.7%2025-12-2国内目前形成了大型中介公司内部的中央交易系统 ACN。1）国外成熟存量房市场通过政府、法律、官方委员会或行业协会制定规则、并对经纪人进行监管，预计国内短时间内难以实现，且房源端一般为多家委托，不同公司合作门槛高，难以建立行业层面的中央交易系统。2）大型中介公司建立内部的 ACN（经纪人合作网络）是更适合国内的中央交易系统形式。贝壳最早提出、并形成一套完整的 ACN 模式，我爱我家、麦田、乐有家等大型中介公司也建立了内部的“ACN”，即经纪人在中央交易系统合作、佣金分成。3）一旦大型直营中介公司内部的中央交易系统建立，则有望开启门店数量、房源数量、客户数量间的正循环，房源全网联卖，大幅提高成交效率，远超没有中央交易系统的中介。如贝壳进入杭州后，对小中介形成降维打击，2020 年市占率快速提升至 40%以上。华创证券金融地产
