> 数据图表谁知道传媒游戏通信电子指数年初至今涨幅（%）2025-12-2（1）叙事纬度：AI 应用及 IP 产业是确定性的成长高景气度方向，25 年 AI应用及 IP 产业链明显滞涨（对比 AI 硬件通信电子方向），产业内进展较快，看好后续拔估值机会（复盘过去互联网行情，应用是弹性更大的方向）（2）基本面维度：1）26H1 游戏基本面或将延续 25 年趋势，且 H2 暂未看到明显竞争加剧迹象，对应当下估值或并不贵2）影视板块政策拐点已至，后续可期待经营拐点到来3）部分教育出版公司 26 年有望迎来政策拐点。华创证券科技传媒
