> 数据图表如何才能各品种信用债收益率2025-12-312 月仍是票息配置与博弈年末行情的重要窗口，信用债投资价值值得重点关注。结合明年信用债供需格局，同时对比当前各品种收益率及利差水平来看，可优先关注 3y 以内中短端票息资产，4-5y 品种 11 月利差压缩明显，当前性价比边际降低，月内可逢高配置。1-3y 品种久期偏短，但明年需求力量较强，利差或低位波动，近期配置性价比回升可适当关注。理财、基金为该期限配置主力，2026 年基金负债端或面临监管政策边际调整可能带来的增量考验，而理财直投占比提升、委外趋于谨慎，负债稳定性边际减弱的背景下预计两类机构对短端品种的配置需求较高，为优选底仓品种。近期 2-3y 品种利差回升，可适当布局明年中短端票息资产。华创证券金融地产
