> 数据图表如何看待居民部门：房地产市场复苏螺旋之交易量回暖2025-12-4居民部门：房地产市场复苏螺旋之交易量回暖➢ 房地产市场复苏，需要经历三阶段：从交易量回暖到价格回升，再到投资企稳。2024年，各项针对房地产市场需求的政策接连推出，包括最低首付比例下调、降低房贷利率及调整契税税率等。➢ 在这些组合政策刺激下，2024年商品住宅销售面积与销售额累计同比降幅显著收窄，分别由年初的-32.7%、-24.8%降至年末的-17.6%、-14.1%，市场初现企稳迹象。但2025年以来政策边际效果减退，商品住宅销售面积和销售额累计同比均显示交易量降幅收窄势头放缓。图：商品房（住宅）的销售额和销售面积累计同比变化（单位：%）表：2024年主要房地产政策150%120%90%60%30%0%-30%-60%20-020240-020260-020280-020201-020221-020220-120240-120260-120280-120201-120221-120220-220240-220260-220280-220201-220221-220220-320240-320260-320280-320201-320221-320220-420240-420260-420280-420201-420221-420220-520240-520260-520280-520201-5202商品房（住宅）销售额累计同比商品房（住宅）销售面积累计同比出台日期政策/文件主要内容2024-05-17《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》商业贷款最低首付比例下调：首套房由20%以上下调至不低于15%，二套房由30%以上下调为不低于25%，由各地因城施策确定具体比例。2024-05-17《关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》取消全国层面首套、二套房贷款利率政策下限，由各省级市场利率定价自律机制因城施策确定。2024-05-17《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》公积金贷款利率下调25个基点：首套≤5年期2.35%、>5年期2.85%；二套≤5年期2.775%、>5年期3.325%。2024-09多家商业银行落实执行允许符合条件的存量房贷重新约定加点，统一下调不少于30个基点，预计平均降幅约50个基点。2024-11-12《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》调整契税税率：家庭唯一住房≤140㎡按1%、>140㎡按1.5%；第二套住房≤140㎡按1%、>140㎡按2%。数据来源：Choice，中国人民银行，国家税务总局，东吴证券研究所8东吴证券综合其他
