> 数据图表我想了解一下货币政策：从货政执行报告专栏看方向2025-12-4货币政策：从货政执行报告专栏看方向➢ 央行每季度公布的《货币政策执行报告》是观察政策态度的重要风向标，其中专栏内容针对央行关注话题进行深入剖析，对后续的政策方向有重要的指示意义。➢ 回顾2025年以来《货币政策执行报告》的专栏内容，暗含政策线索。例如一季度报告中的专栏6《实体经济供求关系及物价变动》中，提及物价水平根本上由供需关系决定，指出“从供给端看，部分行业领域存在过度竞争”，可视为2025年7月开展的“反内卷”政策前奏。➢ 当前值得关注的是三季度报告中的专栏4《保持合理的利率比价关系》，该专栏详细阐述了五组利率比价关系，为2026年的货币政策表：货币政策执行报告专栏主题图：五组重要的利率比价关系五组重要的利率比价关系央行政策利率和市场利率商业银行资产端和负债端利率不同类型资产收益率（债券和贷款）不同期限利率不同风险利率22提供了指引。时间专栏2025年一季度 专栏1：中期借贷便利十年演变专栏2：持续完善金融服务 支持提振和扩大消费专栏3 ：明示企业贷款综合融资成本专栏4：加强债券市场建设 支持债券市场健康发展专栏5：从政府部门资产负债表视角 对比中美日政府债务情况专栏6 ：实体经济供求关系及物价变动2025年二季度 专栏1：普惠小微金融服务十年成就与未来展望专栏2：金融支持科技创新力度持续增强专栏3：信贷结构持续优化 金融支持实体经济质效提升专栏4：金融支持促消费要关注改善高品质服务供给2025年三季度 专栏1：科学看待金融总量指标专栏2：基础货币与货币的关系专栏3：“十四五”时期金融支持数字经济发展成效与展望专栏4：保持合理的利率比价关系数据来源：Wind，东吴证券研究所东吴证券综合其他
