> 数据图表如何了解2021-3Q25 中国内地各类别出海交易的2025-12-42025 年前三季度，ADC 在我国创新药出海交易中持续领跑，其交易金额占整体出海交易 29%（约 353.2 亿美元）。纵观 2021 年以来所有出海交易，无论是交易数量还是金额，ADC 都显著领先于其他药物类型。与 4Q23-2024 年的首轮ADC 出海高峰相比，当前海外药企对 ADC 的布局呈现出更明显的差异化创新趋势。其关注的焦点正在从 HER2、TROP2 等较为成熟的靶点，快速向 ROR1、CDH17 等新兴靶点拓展，推动我国药企与国际巨头同步布局蓝海市场。同时，新机制分子，如多靶点 ADC、多载荷 ADC、ADC 以外的其它 XDC，因其靶向协同效应和疗效突破，也日益受到海外巨头的追捧。值得注意的是，中国创新药出海的结构日益多元化。2024 年以来，除了 ADC、单双抗和化药之外的其他类别药物，其交易金额占比从 2023 年的 6%（23.1 亿美元）显著提升至 2025 年前三季度的 11%（128.0 亿美元）。这一增长主要得益于多肽药物、核酸药物、细胞与基因治疗等新兴疗法的授权出海加速。表明我国创新药的全球化输出已从早期由 ADC抗体药物主导，逐步转向为多个新兴赛道共同发力的多极增长模式。交银国际证券健康医疗
