> 数据图表想问下各位网友1.12025-12-41.12019 vs 2025：相似的流动性环境Ø 外部：中美关税争议贯穿全年，美国十年期国债收益率整体下行，流动性趋向宽松。2019年美元指数先升后降，其后2020-2021持续下跌；2025年，美元指数持续下跌。Ø 内部：中国十年期国债收益率整体稳定，流动性相对稳定。2019年中美十年期国债收益率（单位：%）& 2019美元指数1月-4月磋商谈判美：-6.78%中：6.73%5月10日-6月1日两次加税至25%美：-15.41%中：-2.16%8月2日-9月11日三次加税美：-5.32%中：-1.26%10月1日-12月19日达成协议美：15.23%中：2.32%美：-6.78%中：6.73%2月25日美暂停加税计划美：-30.31%中：-9.87%美：15.05%中：-0.15%6月29日贸易摩擦缓和8月6日美指责中国操汇9月1日正式实施加税12月13日达成协议2019/2/12019/3/12019/4/12019/5/12019/6/12019/7/12019/8/12019/9/12019/10/12019/11/12019/12/143.532.521.512019/1/110059998979695944.543.532.521.512025/1/12025年中美十年期国债收益率（单位：%）& 2025美元指数2月1日-5月2日五次加税至125%美：-5.36%中：0.56%5月10日-8月12日磋商调整美：-4%中：5.63%美：-5.57%中：1.37%美：-1.26%中：5.97%3月3日加税10% 4月2、8、9日中美高层日内瓦会议5月12日5月10日2月1日加税10%加税34%&50%&41%暂停/取消加税8月12日暂停/调整加税10月10日宣布：11月1日加征100%税2025/2/12025/3/12025/4/12025/5/12025/6/12025/7/12025/8/12025/9/12025/10/12025/11/12025/12/111010810610410210098962019美国十年期国债收益率（左）5资料来源：新华网、中华人民共和国商务部、中华人民共和国中央人民政府、中国金融家、中国网、澎湃新闻、人民网、央视新闻、中央广电总台央视新闻客户端、中华人民共和国财政部、今日头条、北京市经济和信息化局、中国日报网、中国国际贸易促进委员会浙江省委员会、中国外交部、新浪财经、Choice、英为财情（Investing.com)、浙商证劵研究所2025中国十年期国债到期收益率（左）2019中国十年期国债到期收益率（左）2025美国十年期国债收益率（左）2019美元指数（右）2025美元指数（右）浙商证券能源矿产
