> 数据图表想关注一下美股相对于其盈利能力而言有着极高的估值溢价2025-12-4（二）全球主要股票市场的估值与其盈利能力基本正相关全球主要股票市场的估值通常与盈利能力呈正相关。然而，当前市场出现了明显的结构性分化。其中，美国股市表现出极高的估值溢价，其 18.2%的 ROE 水平获得了超过 5 倍的市净率，远超趋势线。相比之下，中国、韩国等地的股市估值则与其盈利能力基本匹配，处于趋势线附近。具体来来看，过去一年中国股市的 ROE 均值为 10.1%，对应的是市净率为 1.66 倍韩国股市的 ROE 均值为 7.2%，而市净率为 1.01 倍。华创证券综合其他
