> 数据图表谁能回答3 对等关税造成波动，非住宅投资挑大梁2025-12-43 对等关税造成波动，非住宅投资挑大梁◆ 剔除对等关税对GDP环比波动的影响，非住宅投资对支撑GDP环比增速很关键◆ 关税预期下，出口变化不大但进口一季度大幅增长二季度大幅度下降，净出口大幅波动；◆ 国内私人投资同样大幅波动，存货受关税战的影响；◆ 住宅投资二季度跌幅扩大，非住宅投资连续两个季度环比大幅增长；◆ 上半年消费与政府支出两个稳定贡献项环比增速较2024年下滑；图 美国GDP环比及其拉动率（%）图 美国GDP及其细分项环比增速（%）资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所39上海证券综合其他
