> 数据图表咨询大家二、供给：强赎价格中枢2025-12-4二、供给：强赎价格中枢➢ 通过计算所有公告不强赎转债的按余额加权平均价格，发现2025年内满足强赎条件未强赎转债价格相较2023-2024出现明显抬升。➢ 强赎后的价格稳定使得下行风险无明显增加，而未强赎标的价格上行强化了博弈区间的弹性。相对稳定的赎后表现与抬升的可能溢价之间的价差，使得强赎博弈的期望收益显著扩大。图：2023-2025满足强赎条件未强赎标的平均价格变动图：2023-2025满足强赎条件未强赎标的平均涨跌幅变动年份价格均值（元）202320242025数据来源：Wind，东吴证券研究所价格标准差（元）5.977.15年内低点（元） 年内高点（元）133.28167.03111.78140.00144.06128.47144.5218.08121.69180.3316东吴证券综合其他
