> 数据图表怎样理解TIPS 在黄金坐标系下的切换（%）2025-12-4率。黄金坐标系下，在样本内（货币主导阶段） TIPS 应该作为利率的 0 轴，然而行至当前金价抬升与旧框架模型形成显著偏离后，上文中模型结果得知金价隐含 TIPS 为-4.85%，与现实坐标系下的 TIPS 的偏离为 669bp，所以当前黄金坐标系下若仍然以金价（隐含的 TIPS）作为坐标系 0 轴，对应的是现实坐标系下的利率的 0 轴变为 4.85%，对应的 TIPS 利率为6.69%。铜金比隐含的 BEI 为 1.36%，那么黄金坐标系下的隐含利率BEITIPS8.05%。所以在黄金坐标系的平行宇宙中，财政风险已经被完全内化的前提下，利率处于畸高位置，风险资产计价衰退显著承压，所以有大幅降息的空间。西南证券能源矿产
