> 数据图表如何了解公募销售费改落地，认申购费率调降，优化赎回费率安排
2025-12-4观察存款增长情况可以看到，22-23 存款迎来增长高峰，而 23-24 年揽存前置特征突出。结合居民存款的季节性增长特征，以及考虑到新增存款的期限逐渐向 1-2 年期倾斜，预计 25Q4、26Q1以及 26Q3 可能是存款脱媒压力相对较大的阶段。基于此，展望 26 年，由于存款到期重定价仍有不少体量，仍将有部分存款脱媒流入理财或基金产品，利好银行中收表现。但我们认为在“健康牛”的预期下，股票市场对存款脱媒的影响相对可控，并且回溯历史数据观察到以理财为代表的固收产品的分流力度同样相对有限再者，考虑到公募基金销售费改落地后费率降低及调整，判断 26 年手续费净收入增速持平。 
