> 数据图表一起讨论下中证800回测情况2025-9-4中证800回测情况图表11：中证800成分股策略分年度收益时间段中证800指数中证800选股策略201920202021202220232024202511.91%27.72%-5.93%-16.92%-17.48%13.29%8.94%来源：Wind,中泰证券研究所19.58%45.67%64.42%-8.82%-6.77%28.75%11.75%• 从年化收益维度看，中证800基准的年化收益率为 4.06%，仅可以跑赢部分低风险理财产品；而策略的年化收益率达到26.28%，处于量化权益策略的较高水平。在 5 年半的回测周期内， 26.28 % 的年化收益可以有效对抗通胀。• 从波动率指标来看，策略的周波动率为 1.34%，仅比中证800 基 准 的 1.19% 高 出 0.15 个 百 分 点 ； 年 化 波 动 率 为21.27%，较基准的 18.85% 仅提升 2.42 个百分点。这表明，策略在追求高收益的过程中，并未盲目承担过高的额外风险，其风险水平与基准的差距远小于收益差距，风险敞口控制较为合理。• 索提诺比率是衡量 “单位下行风险所获收益” 的核心指标，更贴合投资者对 “控制亏损”的核心需求。中证800基准的索提诺比率仅为 30.54%，说明基准在面对下行风险时，收益补偿能力较弱；而策略的索提诺比率高达 183.12%，是基准的 6 倍。• 这一数据表明，尽管策略的下行波动率（14.35%）略高于基准（13.29%），但策略为每单位下行风险所提供的收益补偿远超基准，意味着在市场下跌周期中，策略不仅能减少亏损幅度，还能在市场反弹时更快获取收益，下行风险的性价比极高。39中泰证券综合其他
