> 数据图表想关注一下社服行业主要的商业模式2025-9-4（三）商业模式：三大模式各筑壁垒，新兴龙头成长进行时三大模式各筑壁垒，新兴龙头成长进行时。服务消费是场景和服务的深度融合，分别反映其消费内容的空间性与时间性而针对其场景和服务复杂性的高低，分别演绎出了不同的商业模式及对应的竞争要素。我们将场景和服务的复杂性作为坐标轴两端，并以此锚定不同的服务消费商业模式。我们认为，从资本化的角度，有三种较有前景的商业模型，分别为：1）以组织效能下的服务标准把控及产业链综合效率为核心的连锁业态2）以稀缺场景和复杂服务内容营造为核心的复合单体业态3）以流量、规模、技术优势为核心的服务分发和赋能平台在供需变化驱动的新周期下，我们看好三大赛道均发生不同程度的洗牌并将最终走出壁垒夯实、有机会穿越周期的龙头企业，亦构成我们社服板块长期维度下的推荐逻辑。华创证券大消费
