> 数据图表如何看待A股交易结构：轮动速度快速提升，行业收益差有所下降2025-12-4A股交易结构：轮动速度快速提升，行业收益差有所下降2025年11月，A股行业轮动速度快速提升，行业间收益差有所下降ü 行业轮动：年末面临政策窗口、美联储议息会议等不确定性。市场缺乏可持续的进攻主线，资金更倾向于在不同板块间进行快速切换，以博弈短期机会或规避风险。行业收益分布差：11月行业收益差有所下降，市场整体回落，行业差异下降。ü 行业拥挤度：11月交易拥挤度明显提升的方向主要集中在：传媒、农林牧渔和电力设备。行业轮动速度快速提升行业间收益差异有所下降行业拥挤度变化行业轮动指数行业间收益差异100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-11100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-11注：数值越高代表行业轮动速度越快注：数值越高代表不同行业收益率分化越大，10个交易日移动平均资料来源：iFinD，Wind，华宝证券研究创新部注：数据截至2025/11/30华宝证券综合其他
