> 数据图表一起讨论下2017 年起全国白酒企业产量下滑（万千升）2025-9-4本轮白酒自 2024 年开始正式进入去库存周期，酒企分化加大。2009-2012 年期间，白酒行业普惠式扩容，各个价格带的白酒都有较好表现，但是自 2015 年开始，白酒消费者群体由过去政务消费引领转变为大众消费、商务消费为主，消费者对品牌、品质更加重视。2015 年以来高端白酒引领行业结构性增长，高端、次高端价格带增速明显快于中低端价格带，2024 年开始，飞天批价快速下滑，显示行业景气度下降，次高端酒企率先出现下滑，2025 年 2 季度开始，行业除茅五普遍出现下滑。开源证券大消费
