> 数据图表想关注一下2023H12025H1黄金珠宝重点公司存货周转天数（天）2025-9-3营运质量：2025H1 板块公司整体库存周转效率保持稳定。截至 2025H1 末黄金珠宝重点公司合计存货同比增加 37.3%至 319.5 亿元，我们判断板块公司整体存货规模的增长主要系老铺黄金业务规模扩张带来，截至 2025H1 末老铺黄金存货同比增长 311.9%至86.8 亿元，剔除老铺黄金影响后，板块公司库存总额仅增长 10%。从存货周转效率来看，2025H1 板块公司平均存货周转天数增加 16 天至 110 天，其中主要系周大生渠道发货模式变动所致，2025H1 周大生存货周转天数同比143 天至 248 天，剔除周大生影响后，板块公司平均存货周转天数同比减少 5 天至 87 天。国盛证券工业制造
