> 数据图表如何看待2025H1黄金珠宝重点公司收入增速归母净利润增速毛利率净利率2025-9-3中长期来看标的公司向内寻求产品与渠道力提升，以增强市场竞争力。面对金价高企的态势，我们判断消费者或加强对于产品设计以及品牌力的关注，2025 年具有明确产品差异性以及强品牌力的公司有望跑赢行业。关注产品力以及渠道效率不断提升的标的公司周大福、潮宏基，受产品结构优化带动 FY2025 周大福经营利润同比增长 10%，周大福当前股价对应 FY2026PE 为 19 倍，潮宏基股价对应 2025 年 PE 为 27 倍。国盛证券工业制造
