> 数据图表如何解释2025 年 7 月中国自哈 萨克斯坦进口钨精矿巴库塔钨矿 2025Q2 开启商业化生产（单位：2025-9-4巴库塔钨矿开启商业化生产，首批精矿已进入国内。巴库塔钨矿早期工程于 2020年 11 月开工建设，2024 年 11 月开始试生产，2025 年 4 月开启商业化生产。据海关总署数据，2025 年 5 月中国自哈萨克斯坦进口的首批 174 吨钨精矿运抵国内，6 月、7 月进口数量增至 866、852 吨。2025 年下半年巴库塔钨矿目标矿石加工量 165 万吨，目标钨精矿产量约 3638 吨2027 年目标矿石加工量提升至 495 万吨，对应钨精矿产量约 1.37 万吨。亚洲其他地区中，ALMONTY 旗下桑东钨矿投产计划推迟，桑东钨矿原计划于 2025Q2 开始采矿活动，但 8 月 15日 ALMONTY 最新公告显示，桑东钨矿尚未完成建设，投产计划推迟。此外，英国 Hemerdon 钨矿重启尚未进入实质建设阶段，加拿大 Sisson 钨钼矿暂无明确投产时间表。整体来看，海外矿山开发进度较慢，投产增量或不及预期，造成国海证券综合其他
