> 数据图表如何才能过去中美的科技周期有一定相关性，本轮美国科技投资或领先中国2025-12-5在科技领域，中美虽然竞争，但并没有想象中的“逆全球化”或者说“去全球化”。科技行业的资本开支和技术依赖度来看，中美反而联系更加紧密。美国科技行业对中国科技行业有一个先导的作用。2020 年以前，中国 TMT行业投资增速领先美国约 2-3 个季度，但 2023 年开始 AI 领域投资推动美国相关资本开支率先反弹。从经济成分来看，两国 AI 领域投资对经济拉动相当，趋势上中国相关投资占比在不断提高。在上一轮周期的高点附近（2022 年三季度），中美两国AI 领域投资对经济拉动都在 0.45 个百分点上下，差距不足 0.1 个百分点。但相比美国，中国相关领域投资占 GDP 的比重仍然低于美国，中国为 2.45%，中泰证券综合其他
