> 数据图表如何看待1.2
2025-12-41.22025年复盘——铜：矿山事故频发，降息/关税为关键节点图：LME铜价（关税预期创造年内低点，矿山事故+美国抢运+降息落地形成有利反弹）全球铜恐慌式抢运紫金公告卡莫阿铜春节后复工复产，对关键矿产启矿因矿震东区停产库存持续去化动“232调查”90000880008600084000820008000078000760007400072000700009月24日，自由港公布Grasberg停矿，预期25年减产25-26万吨，26年下调23万吨智利国家矿业ElTeniente铜矿（37万吨）坍塌11500110001050010000950011月，美联储宏观预期9/18美联储年内降息反复，储能25BP；需求全线回暖需求爆发9000850080009智利停电美国先对中国加征钢铝关7月30日，特朗普税、芬太尼关税，而后宣宣布对半成品铜TC转负2025/012025/022025/032025/042025/052025/062025/07资料来源：Wind，iFind，SMM，浙商证券研究所 注：数据截止2025年11月13日中国:市场价(含税):铜(1#) 元/吨现货结算价:LME铜 美元/吨布对所有商品征加关税加征50%关税2025/082025/092025/102025/11 
