> 数据图表怎样理解2.6
2025-12-42.62026年铝：供给——“反内卷”标杆，产能指标形成稀缺资源国内：“反内卷”政策环境下，电解铝作为各行业政策实施的标杆案例，存在较强的政策定力和远期保障，行业生命周期延长。“产能天花板”限制下电解铝行业成为“指标”生意，产能指标本身形成了稀缺资源。➢ 新增产能：供给侧接近产能天花板，新增产能方面闲置指标投产基本结束，2025年天山&电投能源指标投产后，市场闲置指标仅剩青海11万吨+辽宁30万吨，均无具体投产时间规划，剩余产能建设多为置换产能；➢ 复产产能：截止到2025年11月，电解铝产量累计值约为3775万吨，同比增产136万吨，同比增幅约为4%，主要源于年内云南四川等地复产；当前电解铝运行产能约为4443万吨，全国产能利用率为99%，复产产能已基本完全释放。图：闲置指标投产计划图：电解铝产能利用率达到99%省份项目名称类别产能：万吨计划投产时间内蒙霍煤鸿骏扎铝新投新疆天山铝业新投辽宁营口忠旺新投青海海源绿能新投资料来源：SMM，IFIND，浙商证券研究所352430112025/12/20Apr-26暂无暂无98.704,443.404,7004,5004,3004,1003,9003,7003,5002020/012020/102021/072022/042023/012023/102024/072025/04电解铝:建成产能:全国:当月值 万吨/年电解铝:运行产能:全国:当月值 万吨/年电解铝:产能利用率:全国:当月值 %10210098969492908886848244 
