> 数据图表想问下各位网友2.6
2025-12-42.62026年铝：氧化铝利润转移回电解铝端，盈利进入“供改”红利期截止到2025年11月12日，氧化铝价格持续回落，氧化铝行业平均利润由盈转亏；电解铝行业平均利润上升到5500元上下，供改红利凸现。➢ 氧化铝：截止到2025年11月12日，氧化铝报价为2853元/吨，行业完全成本为2904元/吨，理论氧化铝利润-52元/吨。➢ 电解铝：截止到2025年11月12日，电解铝报价为21670元/吨，按照0.40元/度电价核算，行业现金成本约为13900元/吨，行业不含税完全成本为16100元/吨，理论税前吨铝利润为5569元/吨，如按照25%的所得税，则税后吨净利约为4125元/吨。图：氧化铝价格靠近成本图：电解铝利润进入“给供改”红利期氧化铝成本利润模型：元/吨6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0002024/112025/012025/032025/052025/072025/09SMM氧化铝价格指数 元/吨氧化铝完全成本 元/吨氧化铝理论利润 元/吨（右轴）资料来源：SMM，浙商证券研究所3,0002,5002,0001,5001,0005000(500)电解铝成本利润模型：元/吨23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,0002024-112025-012025-032025-052025-072025-09SMM A00铝-平均价 元/吨中国电解铝成本模型：总成本 元/吨中国电解铝成本模型：利润 元/吨（右轴）6000500040003000200010000(1000)(2000)50 
