> 数据图表如何解释2.7
2025-12-42.72026年锂：海外及国内资本开支逐步放缓➢ 我们统计了海外和国内主要锂行业公司的资本开支，海外整体处于收缩状态，2025H1合计仅20.7亿美元，仅占2024年资本开支的32%。➢ 国内整体资本开支2024年达218.8亿元，同比减少8%，2025Q3季度来看，资本开支合计占2024年60%。➢ 我们认为在2023年锂价下跌以来，低迷锂价导致行业内公司资本开支逐步放缓，后续供给增速或将逐步下降。图：海外锂行业矿企资本开支图：国内锂行业矿企资本开支海外主要矿企年度资本支出（百万美元）国内主要锂公司年度资本开支（亿元）80007000600050004000300020001000070%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%250200150100500添加标题250%200%150%100%50%0%-50%资本支出（百万美元）YOY资本开支（亿元）YOY（%）右轴数据来源：彭博，浙商证券研究所58 
