谁能回答2.10

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谁能回答2.10

2025-12-4

2.102026年稀土：大国博弈背景下，战略思维配稀土出口管制实施与放开均反映大国博弈的时代本色，宏观视角下稀土配置价值不可忽视➢ 供需趋紧态势延续，价格有望高位温和攀升：结合前述对于2026年稀土供需环境的判断，我们认为稀土价格有望在当前的高位维持，并伴随整体需求总量上行温和上涨；➢ 战略王牌属性不改：海外强化稀土产业链本土化建设的趋势虽然明确，但短时间内仍难以撼动中国稀土产业链的话语权；另一方面，我们认为大国博弈的时代主线亦将延续，因此稀土作为“大国重器·战略资源”的属性仍将在2026年得以彰显。➢ 配置策略：我们认为严控供给之下，稀土价格高位有托底；产业链优势已形成，产业链管控能力已形成且持续强化，大国重器战略属性务必重视；建议配置两条主线：①资源龙头：北方稀土、中国稀土、广晟有色；②伴随稀土价格升高进入盈利“舒适区”的头部磁材企业：金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环等。稀土磁材板块盈利预测与估值汇总表证券代码证券简称市值/亿元盈利预测PE2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E1,621.010.026.6600111.SH 北方稀土000831.SZ 中国稀土600392.SH 盛和资源600259.SH 广晟有色000970.SZ 中科三环300127.SZ 银河磁体300224.SZ 正海磁材300748.SZ 金力永磁301141.SZ 中科磁业新莱福英洛华000795.SZ600366.SH 宁波韵升688077.SH 大地熊688786.SH 悦安新材301323.SZ002645.SZ 华宏科技499.6355.5188.3152.8100.6138.1464.367.156.7113.4141.835.339.391.4-2.92.1-3.00.11.50.92.90.21.52.51.00.30.7-3.636.55.411.63.82.844.47.013.34.83.83.89.62.61.8—— —— ——3.17.34.39.95.512.4—— —— ——1.52.52.02.62.42.8—— —— ———— —— ——0.82.51.33.71.65.0161-174172-63127368150160405394614911156-266113037728444933149553771273940—— —— ——446332472537—— —— ——384629442340—— —— ———— —— ——49363125241874数据来源：Wind，浙商证券研究所（标的盈利预测均采用Wind一致预期，估值日期为2025年11月24日）

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